马明哲青睐实业平安“空降”云药

网络版专稿记者张婷 一周前因重大事项停牌的云南白药(000538)终于揭开重组“神秘面纱”，在云药重组搁置4年之后，中国平安(601318)以新的“空降兵”的身份正式浮出水面。

云南白药昨日公告称，拟向中国平安人寿保险股份有限公司定向发行不超过公司10%股份的股票。资金拟用于进军药妆以及健康产品产业。

此次定向增发完成后，中国平安将持有不超过云南白药10%的股份，云药将继续停牌至12日公告董事会决议为止。云南白药昨日没有公布定向增发价格。

马明哲青睐实业

对云南白药的入主可能是马明哲实业路线的一部分。从今年的数宗投资动向来看，都表现出了中国平安对于实业投资的兴趣越发浓厚。除投资云南白药外，今年3月平安集团还通过旗下平安信托购入河南许继集团全部股权，从而间接控股上市公司许继电气(000400)，首次介入装备业。

中国平安集团新闻发言人盛瑞生昨日表示，集团旗下平安人寿战略投资云南白药一事目前尚未签署任何协议，仅处于洽谈阶段。云南白药对平安人寿的定向增发价格、平安的具体投资项目均不便公布。

盛瑞生表示，从平安人寿的角度讲，对制药行业依然看好，云南白药又是行业内的领先公司，作为平安人寿的资产匹配项目是合适的。

目前，云南白药在约130家医药上市公司中，总资产规模28亿，排名第25；年净利润3.36亿，位列第9。

据招商证券分析师李阳估算，按照云南白药总股本约4.8亿，停牌前价格33.53元粗略估算，云南白药此次引入中国平安为战略投资者可能募集资金约16亿元。

云药融资或为“药妆”新品

事实上，从2004年开始，云南省国资委就开始筹措为云南白药引进战略投资者。后东盛和国药集团以持有云药50%的股份入主，后在一年半之后，云药集团主动提出解约，国药工业公司彻底退出。此后，云药集团战略重组的计划就此搁置。

而这一次，云药谨慎得多。分析人士认为，出让10%的股权是面临产能不足问题的云南白药为下一步扩充产能而进行的战略部署。

此前云南白药董秘尹品耀曾对媒体表示，此次募集资金的用途，将用于扩充产能以及新产品的开发。业内猜测“新产品”很可能就是云药即将上马的药妆产品项目。据了解，新厂区建设被认为是解决云南白药产能不足的最有效方法，而解决新厂区建设带来的资金缺口是当务之急。

广发证券医药分析师葛峥表示，目前云南白药的药品收入仍占该公司70%以上的份额，但旗下包括牙膏在内的健康事业部是其未来重点发展的部门之一。“一些依托其中药背景下开发的面膜、沐浴露、洗发水等产品已经在内部试用或立项”。

国泰君安在分析报告中也指出，从战略上看，云南白药将继续深化“药妆+药品”路线，即未来可能出现药妆类子品牌。不过，也有未经证实的消息称，该笔融资可能用于投资房地产项目。

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