地款支付推迟恒大仍然在冬季

经济观察报记者王凯 尽管恒大地产集团(简称“恒大”)私募的资金已到账了5.06亿美元，但资金入境审批手续使其推迟支付“地王”出让金。

“我们引进的外资还没有入境，外汇管理局还在做相关的手续审批，还需要时间。”眼见已到向地王——“广州绢麻厂地块”付款的截止日期（7月8日），恒大董事局主席许家印只能如此回答。

即使这5亿美元顺利入境，恒大缴完41亿的土地出让金，最终也所剩无几。除了广州地块，许家印付出大代价拿下的上海地块、重庆科技学院都面临同样问题。

一位接近许家印的人士告诉本报：“此次私募主要是用来还债的，但是显然这些钱根本不够用。”

“地王”付款到期

7年前的2001年初，广州绢麻厂地块报价3.86亿元，在付款要求严格的情况下，因无人应价而流拍。7年后的2008年初，6家开发商均在28亿元左右停止举牌，而恒大一路把价格飙到了41亿，以不可思议的价格拿下此地。“在整个拍卖过程中，恒大显的信心十足，疯狂的竞价让人有些害怕。”回忆起当时的情景，一位参与了整个竞价过程的开发商说。

在拼命拿下这块地的背后，是恒大在御景半岛之后继续寻找高端项目的考量，更为重要的是为其顺利上市增加砝码。

转眼间，付款日期已到，恒大是否会面临被收地的命运？

广州市国土资源和房屋管理局宣教处某负责人告诉本报：“这个事情目前还没有具体的处置办法，估计恒大已经递交了延期付款的申请，不会那么简单的收回，即使要收回，也要按照程序走，怎么拿的地，就怎么退回去。”

这位负责人还说：“按照一般市里审批土地的程序，由市政府牵头，有关职能办通过例会（用地会或收地会）来最终决定，我们和规划局只有提出意见的权利，这需要七八个会员集体商议来决定。估计市政府马上就会有意见出来。”“但是有一点可以确定，按照法律合同的规定，只要推迟缴纳一天，就要罚一天的款。”

显然，政府决议时间上的滞后，也为恒大争取了宝贵的还款时间，但是不知道许家印救命的6亿美元资金何时能顺利通过外管局的审批入境。许家印只说：“快了。”

资金缺口依然巨大

据许家印透露，他真正花大价钱拿的地是去年第四季度拿下的广州绢麻厂项目、重庆科技学院、上海项目，这三块地也是实实在在打算用于上市，因为它们的条件恰好是跟上市的要求吻合。

这3个项目总建筑面积150多万平方米，占恒大土地储备的三十分之一，但涉及总地价金额80亿元，占恒大计划IPO融资额约三分之二。“这也是几个月来让许家印寝食难安的主要原因。”接近许家印的人士说。

除了这三个项目的巨额的土地出让金，据《财经》报道，截止2008年1月31日，恒大共欠银行贷款高达111.33亿元。这样算下来，恒大资金缺口大概在160亿之多。

即使6亿美元最终全部顺利到账，加上已有的15亿，还不到所需资金的40%。恒大如何能挺过这一关？

融了6亿美元，让资产负债率从95%降到65%，这就是许家印在香港上了三个月的班所交出的答卷。“这几个月他在香港找了很多人，但是大家都不敢出手。”接近恒大的人士告诉记者。

事实上，从恒大启动上市事宜开始，香港的投行对恒大就不是很看好。“这主要是市场因素，上市不成功主要是市场不好，而现在没有人敢借钱给你，也是觉得大陆市场不好。这种情况要持续多久没有人能知道。”戴德梁行某香港高层告诉本报，“香港的开发商对政策的变动非常敏感。”

许家印表示，早在谋划上市之前，恒大就已想好了备选的融资方案：一是恒大去年开工、正在建设的36个项目，预计今年可售面积共750万平方米，在3月份时，已有近400万平方米，物业在建筑进度上达到了预售条件，可以马上销售楼宇回笼资金；二是拿一大批项目进行合作；三是增资扩股。

一位接近恒大的人士说：“看似是可选择的三个方案，但是现在全国的销售都不理想，另外两个方案，许家印知道，如果成行，他会付出很大代价。”

而许家印权衡利弊后的“增资扩股”，让许家印损失不小：净资产折让达17％，割让16％股权。另外，来自香港投行界的消息，郑裕彤与许家印部分约定债务年息极高，可能高达40%，换句话说，如果是4亿的借款，那意味着许家印一年要还一亿。

地款支付推迟 恒大仍然在冬季

地款支付推迟恒大仍然在冬季