中小房企借壳忙(2)

2009-06-17

周亚玲

发债，绝缘于中小企业

企业债方面，行业人士也基本认可只有属于符合政策导向的公司才能成行的逻辑。地产公司里目前只有一家民营企业龙湖发企业债成功，募集资金的投向是震后恢复重建、节能建筑、旧城改造三个项目。而且，“龙湖是该上市而没上市的屈指可数的企业”，龙湖员工自己的表述也多少表明，发债对公司规模的考量依然是重点。

房地产信托基金方面，记者采访的结果是 “我们通常只考虑成熟项目”。而信托融资或者银行贷款的融资方式又无法从根本上成为解决长期融资的机制。

从新近的发债背景来看，记者采访的上市公司、评级机构、券商投行部门基本上都认为，公司债发行过会的公司很多，但发行拿到批文的并不多，从去年到目前只有万科一家。基于目前的发债低利率背景，发行公司债被认为是很好的抢低利率的融资机会，申请的非常多，但也只能是焦急地等待。

分析人士认为，找到一个合适的壳公司，对方没有复杂的债务关系，有合适的项目储备，这些对于地产公司借壳上市，仅仅是个开始。在外界认为开发商已经从社会里攫取资源最大化的评价没有改变之前，在地产公司融资真正的多元化没有实现之前，这种借壳风潮不得停歇。

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