但现在，由于这些土地储备中仅有个别项目属于二级市场开发，大部分是尚未经过公开招拍挂手续的土地一级开发项目，其能否变成经营用地，公司现状、现金流以及与政府关系都是至关重要的因素。因此实际上能真正转为二级开发、取得土地产权的地块远远没有那么多。

例如，在中关村增发公告中提及，鹏润房地产在2007年9月和北京朝阳区崔各庄乡政府、六合庆通、六合天地置地公司等单位签订了一份合作协议，约定了由三方合作成立项目公司开发位于崔各庄乡雍景桃源住宅项目、南皋组团开发项目约340亩土地及崔各庄乡域内所有未开发土地的一级开发、土地综合整理等工作，其中鹏润占有90%的股权。

这一合作并不被崔各庄乡承认。5月26日，崔各庄地区办事处副主任胡振俭否认有这样一份协议，他表示：“我们和鹏润没有这样的合作协议，他们也没有参与我们的土地一级开发过程，目前崔各庄的土地一级开发是由朝阳区土地储备中心直接操作。”

崔各庄乡政府官方网站上目前仍挂着一块占地面积达79万平方米的商业街项目的招商信息，项目合作单位为北京鹏润投资开发有限公司（国美集团），从该信息看来，合作协议并非子虚乌有，只是面积上与乡政府招商信息中的项目相去甚远。不过时至今日，无论崔各庄乡还是鹏润，似乎都已经将这次合作遗忘。而增发公告中提及雍景桃源项目的建设单位已经确定为北京东恒置业有限公司，今年6月即将动工。

在中关村增发公告中，鹏润和宋庄镇政府签订的小城镇建设及土地整理协议，涉及地块总占地面积4339公顷，预计总建筑面积约为1801万平方米；和张家湾签订的农村集体土地一级开发项目总占地面积达到105平方公里，可上市建设用地3286.5万平方米。

天津最大地王泰达在整个滨海新区获得一级开发权的土地也就150平方公里，鹏润一个项目的土地储备就能达到105平方公里？

事实证明，这个鹏润和张家湾镇政府拟定的协议也成了一纸空文。

据张家湾镇政府规划与重点工程办公室给予本报的回应，“鹏润现在已经不做这个项目了，他们都已经好久没有来我们这里了。因为现在土地整理和一级开发项目一般都由政府自己成立的开发公司来做，像通州区一级成立了土地储备中心和新城基业投资发展有限公司，但这两家忙不过来，因此下面各乡镇也都成立了自己的开发公司，张家湾也有。”

随着黄光裕案一审落定，此前与国美积极合作的土地方，对于与黄光裕曾签下的合作协议，已是一脸漠然，唯恐避之不及。

位于北京朝阳区东北三环西坝河国美电器北侧的金尊大厦项目，总建筑面积约30万平方米，由鹏润地产以7.92亿元从国美电器收购艺伟发展和好联公司股份，取得了一级开发权，原定2010年完成土地一级开发后投入市场。与该项目近在咫尺的太阳星城房价超过4万元/平方米，东北三环的地理位置，能达到同等体量的项目已是凤毛麟角，如果投入招拍挂市场，可以想见必将引发新一轮地王争夺战。但自2005年拿地到现在鹏润的拆迁工作已经做了5年却没有完工，原因在于其拆迁范围内涉及西坝河北里202号院和201号院8栋新居民楼，这八栋原北京市长途公司汽车保修厂的职工楼是上世纪九十年代才建成，因此居民对拆迁有抵触，矛盾没有解决，拆迁一直断断续续。记者在朝阳区土地整理储备中心了解到，该地块至今仍属于“已授权在施一级开发项目”。

黄光裕案发，尽管没有对鹏润造成毁灭性打击，但势必影响到融资。而土地一级开发是一项耗时较长、资金投入巨大的业务，目前受累于黄光裕案的鹏润房地产能否集中精力来推动这些地块成片开发，是悬在这些土地储备项目上方一个最大的疑问。像崔各庄、张家湾等一级开发项目，也许仅仅是鹏润和崔各庄、张家湾乡镇政府草签的一纸协议，基本已经无力回天。

不过，近期鹏润房地产在北京、上海、重庆等地进行了一轮大规模招聘，招募了从投资公司高管到普通水电工程师、物业服务人员在内的一百多个岗位。从招聘情况来看，鹏润仍然努力在维持地产公司的正常运转，尤其是上海和重庆项目目前正在积极运作中。鹏润上海项目正处于筹备阶段，鹏润房地产在招聘信息中称该地块“拟建高尚纯居住生活社区”。而重庆项目销售人员表示，目前项目正常销售，售价8300元/平方米左右，并称黄光裕案件对该项目“不会有什么影响，我们公司是股份制的，现在我们老板不是黄光裕本人，是黄光裕的妹妹黄秀虹女士，项目都在顺利进行，明年年底能交房。”销售人员说。