按照北京市国资委的要求，2009年8月，金隅集团先是托管大成房地产股份，然后吸收了大成房地产的全部股权。据了解，大成房地产原有的高管团队都进入了金隅集团的房地产业务管理中。和金隅相比，大成房地产的土地储备并不丰厚，但在开发高端楼盘上拥有极丰富的经验。大成的进入弥补了以建材起家、以开发保障性住房为主的金隅的不足。

在此轮整合中，大成房地产中的金隅大成行将被纳入上市公司，意味着大成和金隅的管理层及组织架构将逐渐融合。

金隅集团内部人士认为，大成的加入会给公司带来转变，公司会逐步加大高档住房开发的比重，大成房地产在今年会植入上市公司旗下，也是这轮整体上市中最重要的一环。

转型

在今年的金隅股份业绩说明会上，金隅集团董事长蒋卫平就曾表示，预期金隅股份今年销售面积会在100万平方米左右，会侧重于“水泥”和“房地产开发”两部分。2010年，房地产业务的毛利率会保持在35%左右。

金隅多年来致力于保障性住房的开发，高端楼盘项目并不多，35%的毛利润更多来源于其土地成本。蒋卫平曾透露，在北京、天津等地的土地储备每平方米成本不到3000元。

资本界人士更关注的是金隅集团拥有上万亩旧厂房和工业储备用地，大多数位于北京及周边地区。金隅也曾表示过，会在合适的时间将土地属性转化为商业地块。

客观上，这些土地通过一级开发整理后，势必要进入招拍挂，北京招拍挂价格持续不下，金隅在未来持续低成本拿地的不确定性增加，即便能低价拿到土地，还要面临着国家对土地增值税征收日益严格的外部环境。

北京土地供应的郊区化趋势已经非常明显，要保持一定的毛利润，就必须提高产品的溢价率，万科、中粮等开发商进入郊区已经确定了大盘精品的路线。

今年4月，金隅股份曾通过联属公司北京大成开发集团有限公司，以12.1亿元投得重庆市南岸区土地，该地块毗邻重庆国家4A级风景区，是重庆市今年以来供应的最大地块，规划的容积率不到1。今年1月，金隅股份在天津竞得东丽区的土地，容积率也不到2。

加大对持有型物业的整合，扩大高档楼盘的比重，显然这家公司也在逐渐适应“后土地时代”的转型。