东航重组落定新加坡航空输出管理分享利润

讯 见习记者黄海 北京报道 一波三折的新加坡航空公(下称新航)入股东航一事终成正果。11月9日，中国东方航空集团公司（下称东航集团）与新航司、淡马锡控股（私人）有限公司（下称淡马锡）正式签署投资上市公司东航(0670.HK，600115.SH)的认购协议和股东协议，新航入股东航取得了实质性进展。

根据该协议，新航将出资约47亿港元，淡马锡将通过其全资子公司联德投资私人有限公司出资约25亿港元，以每股3.80港元的价格分别认购12.35亿股和6.5亿股东航新H股；与此同时，东航集团也将以每股3.80港元的价格认购11亿股东航新H股。增资扩股完成后，东航集团、新航和淡马锡在增发后的东航总股本中分别持有51%、15.73%和8.27%的股份。

双方还约定，新航将有权认购更多东航股权，以维持在东航的15.73％持股比率，例如发新股、可转换证券或凭单等。新航也有权在中国放宽外国投资者股权限制之后，增加在东航的股权。该交易尚待相关监管部门和东航股东大会的批准。

参与该项交易的东航董秘罗祝平告诉本网记者，正式协议与9月2日签署的框架协议并无本质区别，只是增加了一些细节，如新航已提名其董事长李庆言和总裁周俊成出任东航董事。另外，淡马锡也有权提名一名人员担任东航董事。

“这次交易的重点不是新航给了东航多少钱，而是新航通过输出管理来提升东航的竞争力，最终达到分享利润的目的。”罗祝平同时承认，“新航多少会有一点借助东航切入中国航空市场的意图，但更多的是给了东航脱胎换骨的机会，尤其是弥补东航国际航线上的不足。”

新航入股东航的同时，立志于打造“国际超级承运人”的国航动作频频，其母公司中航集团先是多次增持东航 H 股，继而联手香港国泰航空意欲收购东航集团的股份，以达到阻止新航入股东航、进而兼并东航的目的。不过由于未获有关部门首肯，国航的行动暂告放弃。

一位业内人士告诉记者，由于新航与国泰的运营模式类似，如果新航成功入股东航，将对国航和国泰的联营模式构成威胁。国航董事长李家祥在其新书《大道相通》发布上表示，由于国外航空公司对中国航空市场的占有和侵蚀，使得国内民航业危机重重，而民航业的发展趋势是航空公司越来越少，因而，我国的航空公司有必要进行二次重组和整合。

“如果三大航空集团各自都引进一家外航做股东，国内航空企业之间的战略协同将变得更加困难，市场竞争将进一步加剧，最终中国航空运输市场的蛋糕将被国际超级承运人分而食之。”李家祥在新书中表达了对国内航空公司引入战略投资者的担忧。

不过，民航总局局长杨元元10月29日对本网表示，他个人认为三大航空公司再次整合为时尚早，因为行业发展需要竞争，过早整合对行业和乘客都没有好处。如果中国只有一家航空企业，只有一种票价，对消费者而言，并不是好事。

东航方面称，虽然目前还没有确定股东大会的时间，但国航再度“搅局”可能性已很小。

东航重组落定 新加坡航空输出管理分享利润

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