曲江文投、大明宫投资不提上市 盈利能力面临挑战

几家被认为将要通过“借壳”上市的当地国资公司，已经不再提及。

在西安市国资委的“十一五”总结中，提到，“我市还通过将优质资产置入上市公司的办法使经发地产、紫薇地产、曲江文化投资集团等企业实现‘借壳上市’”。

但事实上，除经发地产外，紫薇地产和曲江文投的上市行动，都以失败中止。

当时，外界对于曲江文投的诟病是，拥有庞大的资产规模，但盈利能力低下。其于2009年试图借壳赛格三星（000068）时的公开资料披露，曲江文投以近200亿的资产规模，当年仅实现数千万的利润。

当时，有关推动曲江文投借壳上市的行动，多次见诸当地媒体报端和政府工作文件。然而在西安市国资委最新的描述中，这项工作已经不再被提及。

建立“业务盈利模式”成为曲江文投目前最重要的工作——“通过下属龙头公司——文化旅游集团来实现文化集团整体做大做强；建立有竞争力的业务赢利模式，同时进入高增长的新兴文化领域；进入资本市场，通过兼并、整合、重组等手段扩大文化集团整体规模实力；借助文化集团控股的陕西文化投资公司的区域发展优势，文化集团借势发展向省内进行快速扩张。”

其具体的要求是，2015年进入中国企业500强，文化企业10强；营业额达到197亿元人民币，净利润达到19.7亿元人民币，资产总额达到119.8亿元以上；安置就业近7000人；12个投资项目总投资额额达到80亿元以上；管理运营不少于5个在全国有重大影响力的旅游文化景区等。

而对其控股的西安曲江大明宫投资（集团）有限公司，其具体要求则是，到2015年前主营收入60亿元、利润总额5亿元、净利润4亿元、投资总额60亿元、净资产45亿元以上。

据当地人士透露，曲江文投的资本积累仍然来自当地土地出让，文化产业盈利能力有限，“处于叫好不叫座状态，除会展等少数板块外，大部分目前都是亏损的”，未来要实现20亿左右的净利润，仍然有相当的挑战。

值得注意的是，这可能意味着庞杂的“曲江系”内部，将进行更明晰的业务划分和整合。曲江文投的业务将更集中于景区管理、演艺、传媒、影视等传统文化产业上；而大明宫投资则明确的提出“文化地产”概念。