明天，世界

哪家公司将会把从新兴市场得来的经验运用到西方只是个时间问题。DST是当中的先锋。为什么这么说呢？DST的合作伙伴学到了他们在美国的生意经验。总有一天，DST将上市。它看到了机会：金融危机后，传统的投资者越来越小心翼翼，没有充分意识到社交媒体的成长速度有多快。

DST的成功还有一个十分重要的因素。DST的公司结构允许其快速成长，并且提出让人难以抗拒的高股价。在Facebook的案例中，DST提出了在当时看起来明显高估的价值，放弃了特殊待遇，并且愿意从雇员手中购买股票。这在初期的网络公司中很受欢迎。这使得公司创立者和核心雇员在公司不出售或不上市的情况下也可以赚钱。米尔纳先生解释道，“这是IPO的替代品”，DST的投资让公司有更多的时间专注于产品而不是考虑股票发行。

DST的策略真的起作用吗？收购Facebook看起来是非常明智的举措。DST花费大约8亿美元收购了Facebook10%的股权。Elevation Partners公司最近投资1.2亿美元给Facebook时，Facebook的估价已经达到了230亿美元，这意味着DST的投资成为了原来的三倍。

相反，有的分析家却说，DST超额付款给了世界最大在线游戏公司Zynga和团购网站Groupon。怀疑论者可能再次低估了这两家公司的发展速度，以及Zynga和Facebook组合起来的价值。5月，经过长时间的谈判后，两家公司达成一致：Zynga 的游戏中可以使用Facebook的官方虚拟货币Facebook Credits。

对于DST来说，更大问题是很多人认为DST很“俄罗斯”，也就是说“很黑暗”。DST做的有力回击是更大尺度的开放，邀请他们准备投资的各个公司的总裁到莫斯科参观。最近做成的几笔生意证明，DST的这种做法很有效。即便如此，在收购过程中，DST的出身还是个很紧要的问题。华盛顿官方最近表达了对DST新近“囊中物”ICQ的担忧。即时通信工具ICQ此前由美国在线拥有。

DST的快速发展引来很多效仿者。在Elevation Partners投资Facebook之前，它与本地商业网站Yelp的合作借鉴了俄罗斯互联网投资公司DST的一些做法。

虽然Naspers并未打算在西方国家投资，腾讯可能会循着DST的脚步走下去。腾讯公司的总裁马化腾最近表示，腾讯准备向国外“发起进攻”——有意收购雅虎。

三家新兴市场的网络先锋取得的成功可能促使西方风投公司对发展中国家的市场更感兴趣。美国对冲基金老虎环球基金是DST的股东，也表示出对始创公司的投资兴趣。很明显，网站投资正在全球化，西方国家正在失去垄断权，他们不只不清楚什么是网络商务，投资起步也晚了。（选译自《经济学人》）