深圳龙腾资产管理有限公司 吴险峰
我们深圳龙腾资产管理有限公司是私募基金的一个新军，我们公司成立的时间不长。我本人以前是债券研究的经历，对于主持提的问题，从实战来说我们接触的实际其实不多，但是在投资人我们有一个20％可以投资金融衍生品。我们在香港的账户里面也投了一些，就我们自己对股指期货包括金融衍生产品的理解来说，可能这与我们的投资理念有关系，我们加入这个私募，是想能不能给私募提供一种新的投资思路、投资理念。一般来说，我们认为多数的私募更倾向于纯粹的价值投资者，由于我本身有证券公司的分析员经历，我05年在香港市场基础原材料行业券股排名中排第一名，所以我们对股指是有体会的。另外我们当时是做A股自营，也获得了一些正收益，我想我们更多的依赖是对市场的博弈，当时我们对公司的基本面了解不多，纯粹是从博弈的角度去取得成绩。所以现在我们组建这家资产管理公司，我们的理念是股指加博弈，在一定价值基础上去博弈。

在我们这种思路之下，我们如果说这个指数期货向我们开放的话，我们会按照契约控制在20％以内，我们认为组合不是对自己投资的一个约束，而确实是对这个风险的一个有效控制。从操作上来讲，我们在操作这个问题上不会去对冲，也就是说期货本身有一些价值发现功能、对冲风险功能，我们认为不会对冲，我们认为是要加大投资收益，或者说是风险，因此我们控制风险的办法控制它在整个资金量当中的比例，但我们做可能是按照趋势投资的思路来做。比如我们单向看这个市场看涨的时候，我们在某个合适的时机逐渐加入我们的期权。其实在我们香港市场的组合中已经做过一些，而且也取得了一定的成效。比如说我们看好一些大股票的投资机会，如中石化，我们认为中石化再怎么涨可能也是10％、20％，因为这种大股票涨起来不容易，所以在香港市场给我们提供了一个机会，我们可以做多轮，做多轮其实只要看得准的话，确实能够给整个组合带来比较高的收益。我认为做股指期货更多是放大收益和放大风险，所以在资金配置伤一定要控制它的量。