5月26日，吉宏股份（2603.HK）暗盘交易表现抢眼。公司在辉立暗盘交易场中开报7.9港元/股，较招股价高2.86%，截至收盘，暗盘收报9.61港元/股，较招股价高25.1%，以现价计，不计手续费，每手500股，账面约赚965港元。另外，公司在耀才暗盘交易场中收报9.7港元/股，较招股价高26.3%；于富途暗盘交易场中收报9.51港元/股，较招股价高23.8%。

此前5月23日晚间，吉宏股份确定了本次H股发行的最终价格为每股7.68港元，公司H股股票将于2025年5月27日在香港联交所挂牌并开始上市交易。

据招股书介绍，吉宏股份成立于2003年， 公司致力于为快消品企业客户提供一站式纸制包装产品及服务，专注于提供营销策略、产品设计、工艺设计、技术策划、运输与物流。2016年7月公司在深交所主板上市。2017年公司将业务拓展至跨境社交电商，此后该业务成为公司主要的收入来源。 

作为国内跨境社交电商龙头企业，吉宏股份本次港股IPO不仅是其全球化战略的关键一步，更折射出中国跨境电商行业的蓬勃活力与未来潜力。

跨境社交媒体电商：激流勇进的新蓝海

中国B2C出口社交媒体电商是指中国国内企业利用社交媒体平台进行产品推广及流量获取并通过于社交媒体平台外与海外消费者进行的交易将该流量转化为销售的商业模式。跨境社交媒体电商企业通过于社交媒体平台上藉助广告突出展示产品特色积极识别潜在消费者并刺激需求，以鼓励其中的消费者购买产品。

在全球化与数字化的双重浪潮下，中国跨境社交媒体电商正以前所未有的速度重塑全球贸易格局。从东南亚的雨林到中东的沙漠，从欧美都市到拉美小镇，中国商品的“数字足迹”正以社交电商为媒介，穿透文化壁垒与地理边界，编织出一张覆盖全球的消费网络。海关总署数据显示，2024年，跨境电商新业态全年进出口达到了2.63万亿元，增长10.8%，较2020年多了约1万亿元。

尤其中国以外的亚洲电商市场，由于庞大的人口基数、日益增长的互联网普及率、不断扩大的中产阶级人口以及中国至亚洲其他地区相对较低的跨境物流成本，未来有望显示出巨大增长潜力。

根据灼识咨询资料，以收入计，预计2029年中国B2C出口电商市场规模将达9276亿美元，占全球B2C电商市场的11.4%，2024-2029年复合增速为15.2%，亚洲细分市场规模达到4584亿美元，同期复合增速为15.8%。同时，社交媒体流量成为中国B2C出口电商市场增长最快的流量来源，中国B2C出口社交媒体电商行业的市场规模加速扩大，其中亚洲细分市场规模预计在2029年达到695亿美元，2024-2029年复合增速19.0%。

双轮驱动的跨境社交电商领军者

以“数据为轴，技术驱动”为核心，吉宏股份打造出了“跨境社交电商业务+纸制快消品包装业务”双轮驱动的战略布局，形成业务协同与风险对冲。 

在跨境社交电商领域，吉宏股份主要通过运用AI算法分析海外市场、描绘用户画像，并进行智能选品、精准定位客户群体，在Meta、TikTok、Google、Line、YouTube、Instagram等国外社交网络平台上精准推送独立站广告进行线上B2C销售。同时，公司实施泛品策略，涵盖家居用品、服饰用品、电子产品、鞋类产品、箱包制品、美妆个护用品、保健品、母婴用品及钟表配饰等多种产品。目前已打造包括SENADA BIKES、Veimia、Konciwa及PETTENA等品牌。

在纸制快消品包装领域，公司业务沉淀超20年，在全国经营10个大型包装生产基地，为客户提供包括“营销策划+研发设计/方案优化+智能制造+运输配送+销售”集成化的一站式服务。目前公司已与包括伊利、瑞幸咖啡等在内的国内外多个快消品细分领域行业龙头企业建立长期稳定的合作关系。

根据灼识咨询资料，按2024年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计，吉宏股份作为一家以亚洲市场为战略重点的领先跨境社交电商公司，在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额为1.3%。另据灼识咨询资料，公司作为中国内地领先的纸制快消品包装公司，按收入计，于2024年在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名领先，市场份额为1.2%。

经营业绩方面，2022年至2024年吉宏股份分别实现总收入53.76亿元、66.95亿元、55.29亿元；年内溢利分别为1.72亿元、3.32亿元、1.84亿元。2025年第一季度，公司实现收入14.77亿元，同比增长11.55%，归母净利润为5915.99万元，同比增长38.21%，扣非净利润的增速51.04%，整体展现出了积极的发展势头。

技术赋能与全球化扩张并进

本次港股IPO，吉宏股份拟募资用于海外市场拓展、技术开发、以及扩大公司品牌组合、发展现有的自主开发品牌等方面。

其中，约40%将用于海外市场拓展，包括尚未涉足的亚洲地区，以及在欧洲及拉丁美洲的跨境社交电商业务；约35%将用于公司研发能力、数据分析能力以及吉喵云的技术开发；约15%将用于扩大品牌组合及发展现有的自主开发品牌；约10%将用作营运资金及用于一般企业用途。 

具体来看，海外市场拓展方面，吉宏股份重点聚焦于尚未涉足的亚洲地区，以及在欧洲及拉丁美洲的跨境社交电商业务，公司拟在上述地区的社交媒体平台推广产品并招聘35至45名销售及营销人员，支持公司海外扩张。

技术开发方面，公司拟提升AI技术方面的研发能力，计划购置40至60台硬件设备。如高性能计算服务器以及GPU加速卡，为AI模型训练提供强大的加速支持，应对复杂的AI模型训练挑战。计划招聘更多研发专业人员，开发数据分析工具以及提升公司吉喵云SaaS业务。

品牌扩张方面，公司拟通过购买由第三方于亚洲市场开发的日常消费品类（包括但不限于化妆品、珠宝及配饰以及运动服装）现有品牌的全部或大部分股权的方式收购全部业务。此外，公司还计划为内部培育新品牌提供部分资金。 

展望未来，随着吉宏股份“A+H”两地上市的实现，公司有望借力国际资本加速全球化布局，成为中国跨境电商出海的新标杆；与此同时，在AI技术与区域红利的双重加持下，吉宏股份“数据为轴”的商业模式或也将为行业开辟一条穿越周期的新路径，助力“中国智造”在全球市场书写新篇章。