在对市场判断虽然老到,但个股选择不当,短线操作混乱,业绩自然好不了。
   作为中国基金业的“老十家”之一,大成基金一直以稳健著称。遗憾的是,在截至2008年11月17日的业绩榜单中,大成旗下管理的大部分偏股型产品业绩大幅退步。大成基金真的老了吗?
    截至2008年11月17日大成蓝筹从曾经的第13名下落到第100名,大成财富管理从曾经的第12名下落到第95名,大民精选从曾经的第5名下落为第80名;从今年一季度末到三季度末,其资产净值从1038亿元骤跌至682亿元,跌幅逾36%。[全文]

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曾经的一流,正在沦落为末流。
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作为一个基金经理,也要考虑市场状况和持有人利益。
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大成没落的原因分析

·看对风向仍输市场
与刚出道的新基金公司相比,大成基金对市场的判断显然老到些。今年一季度,除了大成蓝筹进行了增仓外,其他产品开始大幅减仓。
减仓最多的是大成积极成长,从2007年四季度的93%的仓位降到68%,这也是大成基金中2008年受到冲击最小的一只产品。大成精选和大成财富管理也从90%的仓位降到70%,其他产品也做了比较大程度的减仓。[全文]
·败于个股选择
《投资者报》在分析大成基金三季度持有的10大重仓股时发现,有7大重仓股未跑赢大盘,有6大重仓股未跑赢该股票所处行业的平均水平。[全文]
·短线操作失误
大成基金除了在选择个股能力表现比较差外,还存在不少失误的短线操作。
这种短线操作一方面的确会增加交易费用,损害基金资产;另一方面,也不能保证短线就能获利。在大成基金9月19日至10月16日反弹波动统计中,大成基金没有一只偏股型产品单位净值回到原位。[全文]

·大成蓝筹业绩滞后三惑
                仓位为何偏高?
大成蓝筹稳健的基金经理施永辉是一个看多派。他在今年一季报中认为,二季度会有一个明显的转暖行情。他看多主要原因有3点:全球的经济会有一个喘息期;市场普遍担心的通胀问题会进入一段观察期;市场估值已经进入一个较安全的区域。
               结构如何调整?
大成蓝筹在一季度的10大重仓股是招商银行、工商银行、长江电力、万科A、武钢股份、宝钢股份、建设银行、中远航运、中国平安、保利地产。
              副总因何离职?
11月6日,大成基金发布公告称,“周一烽先生不再担任大成基金的副总经理。”2005年,周一烽进入大成基金,担任过总经理助理、投资总监、副总经理。[全文]

 
近况追踪

··大成:判断老到,业绩老化
在面对熊市时,这个“老大哥”对市场的风向判断依然老到,但遗憾的是,其管理偏股型产品的业绩不尽如人意。在截至2008年11月17日的业绩榜单中,大成旗下管理的大部分偏股型产品业绩落后于同类产品。[全文]
··大成基金副总经理周一烽离职
继原董事长胡学光和总经理于华之后,规模在业内居前的大成基金高管再度变动,11月6日大成基金公告,公司副总经理周一烽离职。[全文]
··大成换帅在即 2成基金老总今年“下岗”
独家获悉,大成基金原董事长胡学光和总经理于华均将挂印而去,如果不出意外,来自股东方的张树忠和大成基金副总经理王颢将分别出任大成基金新任董事长和总经理。成立近十年的大成基金将迎来其历史上的第二次高管交接。[全文]
··大成蓝筹:高仓位导致大亏
“尽管在四季度后半期适当减持了前期持仓比例较高、涨幅较大的钢铁、金融等部分二线个股,不过考虑到基金较大的资产规模对流动性的要求,减持幅度相对较小。而上述板块的短期调整对基金净值产生了一定负面影响。”大成基金公司投资部相关人士向记者表示。[全文]
··共同基金面临恶性循环
受到打击的投资者正大量赎回基金,并竭力保住自己剩余的资金,以期投放到别的领域。
或许对于投资者而言,具有戏剧性的挫折会就此结束,但是历史经验表明,拉动投资需要一段很长的时间。假使这些都成为事实,那么当投资者抽逃资金时,这一趋势将使投资共同基金的私人投资者遭受更严重的损失。[全文]
··三季度基金高仓位持股放大风险
仓位的高低直接影响基金的收益,因此,通常情况下,一个专业的机构投资者在牛市行情中,实行高仓位策略,而在熊市行情中实行低仓位策略,牛熊难以判断时,则保持与业绩基准相仿的仓位。[全文]
··三季度基金亏损面76% 
396只公募基金的三季度亏损额为2749.18亿元,其中有304只基金出现亏损,亏损面达到76%。[全文]

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