经济学家争夺宏观话语权 从紧派稍占上风（1）

不过，在此之前，经济学家们已经展开了下半年宏观话语权的鼎战。

延续的不共识

变化总是在瞬间发生。7月中旬，经济学家们似乎有了短暂的共识：下半年可能继续紧缩货币，但至少会结构性的放松。

上周末，《人民日报》在头版头条位置刊登了题为 《国民经济继续保持平稳较快发展，我国经济发展的基本面没有改变》的文章。文章的定调是：受制于通货膨胀压力，稳健财政政策和从紧货币政策仍将在今年下半年得到延续。

之后有官方背景的国家发改委宏观经济副院长陈东琪在接受媒体采访时表示，通胀风险近期仍较大，从紧的货币政策下半年总体上不宜放松。

防通胀似乎还是第一要务，也由此，经济学家们的争论又在继续了。

法国巴黎证券亚洲有限公司董事总经理陈兴动认为，中国经济从中央到地方最重要的不共识就是对目前中国经济形势的认识不一致。“现在主要有两派不同的观点，一派认为通货膨胀是目前中国经济的首要问题，另一派认为目前中国经济存在一个增长的问题，增长的问题比通货膨胀可能还要严重”他说。

“通胀放在第一位”，是多数国外接受系统教育的货币学派经济学家的政策主张。

“我们不可能说通货膨胀从去年的7％和今年年初的8％降到4%－5％，经济活动还保持过去12％的增长规模，这是不可能的事情。”高盛中国首席经济学家梁红认为。

“在经济上什么东西让企业最疼？是货币政策，是信贷政策？”7月13日，在上半年数据出来之前，梁红预测通胀率在2008年下半年会逐渐降低，但前提条件必须是信贷额度和货币增长量不反弹。

“我们货币供应量为17.5％，整体信贷供应增长15.3%，这对一个10％GDP增长，通货膨胀目标为5％的国家来说，紧缩从何谈起呢？”梁红说。

但几乎同等人数的经济学家反对此说法。

陈兴动说自己属于后面一种，他担心中国经济一旦下滑，不是从楼梯上走下去，而是从窗户跳了下去。

此前，海关总署公布的出口数据为这种担心作了注脚。6月份出口同比增长17.6%，增幅比5月份回落10.5个百分点。

“中国实际出口量的增速已经从去年的24％下降到今年上半年的13％。”德意志银行首席经济学家马骏在报告中指出。

外贸也是商务部官员头疼的问题。今年以来，这个贸易主管部门不断地接到纺织等行业出口告急的报告，6月份数据显示中国出口增速已经降至20%，这被看作一个临界点。现在，商务部已将相关的调研报告递交了国务院。

除了外贸企业，马骏还指出，由于资金短缺、需求减缓、成本上升等原因，一些地方已经有10％－20％中小企业出现倒闭。由于大量中小房地产企业资金链可能断裂，可能造成被迫降价、清盘的压力，这些风险都将会传递给银行。

最近，一些消息表明，资金紧张已经从中小企业传递给大型国企。一些大型电力企业负责人说，“现在国企也好不到哪里，上市电力公司业绩亏损，集团更是一塌糊涂，企业投资资金面十分紧张。”

基于上述问题考虑，主张防滞胀的经济学家认为货币政策应该放松，马骏仍旧坚持建议本年度的信贷规模应从3.6万亿元提高4-6千亿元，至4.0-4.2万亿元，将年度贷款增速从原计划的13.9%提高到15.5％-16%左右。