8月信贷超预期达4104亿坚定适度宽松政策

2009-09-11

程志云任洁

记者程志云任洁 9月11日，人民银行上午11点半发布最新消息，8月份当月人民币各项贷款增加4104亿元。

8月份超4000亿的信贷增长大大超过了此前经济学家和市场人士的预期。

此前，接受调查的11家经济机构给出的预估中值仅为3000亿元，最高值为3500亿。不少银行业人士亦估算8月份的新增贷款可能与7月份的3559亿元相仿，甚至略低。

而截至8月25日时，记者获悉，中行当月新增人民币贷款为640亿元，工行为60亿元，建行为270亿元，农行仍为负增长，当月为-36亿元，整体看来四大行8月份前25天新增贷款不到1000亿元。

当时，除了四大银行的回落，进入8月份后，民生、浦发、招商银行等纷纷放慢了放贷脚步。

但是，中国政府在过去一个月来，多次强调要坚定不移地实施积极的财政政策和适度适度宽松的货币政策。8月新增信贷数据公布的前一天，总理温家宝也再次强调了以上的论调。

9月10日，在大连夏季达沃斯年会上，温家宝在世界面前坚定的表示，中国经济企稳回升的态势还不稳定、不巩固、不平衡。

他说：“我们不能也不会在不适当的条件下改变政策方向，将把保持经济平稳较快发展作为首要任务，坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时，警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险。”

然后，9月11日发布的最新数据显示，8月份当月人民币各项贷款增加4104亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加2513亿元，其中，短期贷款增加707亿元；中长期贷款增加1806亿元。

“此前大家一直预期信贷会比7月份更少，8月份最后几天为什么会又突然出现像季度末的那种爆发性增长？上千亿的增量从何而来？”市场人士对此表示怀疑。

而一位券商分析师则乐观的指出，不论如何，多出上千亿的信贷资金，毫无疑问对股市会形成利好，这说明货币政策的连续性将可以期待。

今年上半年人民币新增贷款已经达到7.37万亿元，接着在7月份时剧降至3559亿元，较6月份的1.53万亿元出现巨幅回落。当时，政府部门发出有关货币政策“微调”的论调，让不少分析师认为流动性宽松的日子已经成为历史。

然而，在9月初接受数据预测调查时，兴业证券首席宏观分析师董先安分析道，在研究今年上半年城镇固定资产投资的投向时发现，有相当部分的资金投向了与地方政府关系密切的企业。

因此从固定资产投资延续性的角度来讲，董先安认为有理由相信，今年下半年城镇固定资产投资将继续维持在一个较高的水平，进而造成下半年的人民币贷款还会有较大规模的增长。

另外，浦发银行资金总部研究员李治平和程庆生预测，4季度信贷将略有回升。一方面商业银行补充资金的行为提高了资本充足率，另一方面，随着中央主导项目的下发，信贷存在刚性需求；此外，他们认为，信贷投放的大幅波动背离了平稳下降的管理层指导方针。

8月信贷超预期达4104亿 坚定适度宽松政策