封闭式基金 机会大于风险(1)

讯 上周五，沪基金指数连破3700点、3800点两个整数关口，深基金指数也接连突破3500点、3600点两个整数关口，双双续创历史新高，至收盘时两市基指涨幅均超过了7%，表现强于股市。而封闭式基金更是在周五全线启动，交易的38只封基全部飘红，5只涨停。市场目光再次聚焦于封闭式基金。

“封闭式基金为什么这样强？”“创新型封基的潜力到底有多大？”消息面的变化，以及封闭式基金近期的抢眼表现，使得基民和股民都纷纷打探其背后的玄机。

“创新型封基其实早被市场所预期。”一位基金经理指出，“封基上涨最主要的原因还是在于其很高的折价率。”

分析人士认为，封闭式基金高折价率、创新型封闭式基金即将破题、临近中报集中分红阶段、没有印花税的交易成本、股指期货可能年内推出，再加上封闭式基金逐渐成为市场上的稀缺品种等，成为封闭式基金上涨的主要动力。我们提醒投资者：牛市行情中，不仅要关注股票的市场机会，而且要善于抓住封闭式基金套利时机。

“跷跷板”提供大“基”会

“我的股票亏惨了！”这是众多股民在前期市场大跌中的深切感受。“我的封闭式基金不仅没有下跌，反而还有小幅上涨，真不错！”基民却这样说。

近段时间以来，市场进入结构性调整的过程。上周末，股指尾盘又急速跳水，封闭式基金指数却逆势快速拉升，双双再度创出历史新高。股票与基金再现“跷跷板现象”。

分析人士认为，“跷跷板现象”主要有两方面的原因：其一，目前股市已由前期的单边上涨进入震荡期，市场风险增大。因此，部分撤出股市的资金转入了风险相对较低的封闭式基金；其二，封闭式基金目前折价率比较高，相当于打折销售，其风险收益比相对股票优势明显。

截至上周末，40只在交易的封闭式基金中除了基金金鑫、基金科讯小幅溢价外，其他38只封基均处折价状态。据此分析，38只封基平均折价率仍接近20%。虽然比前期平均30%的折价率水平有所回升，但投资价值十分明显。对于封闭式基金目前具有的投资价值，分析人士认为主要表现在三个方面：首先,基金经理对市场理解深刻，对行情的判断能力好于一般机构和个人投资者；其次,场外增量资金充沛，寻找稳健、专业、能有效回避风险的渠道介入证券市场，封闭式基金目前在这方面比股票和开放式基金更具有竞争力，尤其是对于长期投资的大资金而言,未来3至5年陆续到期的封闭式基金的吸引力会越来越强；第三，封闭式基金未来题材很多，例如专门投资于封闭式基金的信托等创新产品以及封转开的预期等。统计显示，截止上周二基金景博终止上市，已经有14只封闭式基金成功转型为开放式基金。两市封闭式基金数量剩下40只，目前共有732亿份。而且年内尚有几只小盘基金到期，封闭式基金逐渐成为市场上的稀缺品种。

投资封基机会大于风险