基金整体声音：震荡将是三季度主基调(1)

1 | 2

讯多数已披露的基金二季报显示，基金整体对市场长期走势持较乐观态度，但他们也大都认为，股市在三季度将维持区间震荡格局。

二季度适时调仓

进入二季度后股市一度加速上涨，但5月30日印花税调整后市场出现剧烈波动，多数基金也相应或改变投资策略，或调整持仓。博时主题行业股票证券投资基金二季度对组合进行了较大调整，股票资产比例有所下降。从风格资产上看，其减持了估值显著偏高的中小盘股票，增加了大盘蓝筹股的配置。在行业分布上，组合最大的变化是增加了金融行业配置，银行股是二季度其增仓最多的行业。

申万巴黎盛利精选证券投资基金净值二季度上涨33.38%，战胜业绩基准8.07%。“原因是其长期坚持重点投资的价值类个股，在大幅震荡行情中表现较好，是超额收益的重要来源。同时，从5月下旬开始逐步降低股票仓位和降低投资组合的弹性，对基金也起到了较好的正贡献。”该基金经理在二季报中表示。二季度末，申万巴黎盛利精选基金重仓股多是苏宁电器、烟台万华、柳工、招商银行、浦发银行、武钢股份等蓝筹股。

中信红利精选股票型证券投资基金二季报则透露了其对市场的总体判断：4月份对市场相对乐观，5月份后相对谨慎。该基金就此进行了相应调整，主要方向是降低股票仓位，减少组合波动性，在行业属性上增强对调控的防御性。“但由于突如其来的印花税事件，影响了组合调整。”该基金经理在二季报中坦言。

中信红利精选基于对市场判断相对谨慎，为争取守中有攻，其对金融行业组合进行了较大调整：重点减持了强周期的券商股，增持了行业增长前景明确、加息受益、能对冲证券市场调整、政策扶持的保险股，减少了紧缩预期下的银行股。同时，由于医药行业数据向好，且股票波动性较低，这两方面使医药行业在抵御市场下跌风险时，还有可能带来正的超额收益，中信红利精选基金大幅增持了医药股。另外，政策扶持的节能减排环保行业也具有波动低、且可能有超额正收益的特性，该基金也进行了增持，而对于政策调控压力下的金属、石化则进行了减持。截至二季度末，中信红利精选基金绝对权重最大的行业是房地产、金融、医药、投资品、商贸旅游和耐用消费品。

1 | 2