第十二周(1)

1 | 2 | 3 | 4

经济观察报记者黄利明孙健芳赵娟苏博 3月18日，周二，一份异常坚决而清晰的“止损”操作策略被紧急送发到某证券公司的私人客户手中。

08年以来跌跌不休的股市进入了第十二周，一个惊恐的、惶惑的、漫长的一周。

辗转获得该报告的股民华秋（化名）几乎呆了，因为这与机构公开的“筑底已近”的言论大相径庭。

这是一份简练而直白，内容不足两页的报告：“重大操作提示——市场估值体系崩溃已可确定，市场步入熊市的概率较大，系统性风险处于失控边缘，启动短期止损机制；2007年9月运作的中长期投资组合出现15%的亏损，启动中线止损机制；止损步骤……”

此前一天，周一，上证指数低开21.44点，以3941.26点开盘，收于3820.05点，下跌142.62点，跌幅3.6%。

当天下午，见势不妙的华秋将亏损已超过25%的中国国航强行清仓，只保留了一直企稳的中国神华。

前两个月还在看好市场的基金更改了自己的口径，一个基金经理认为6000点看起来已经很遥远。

恐慌在蔓延。

“在最困难、最黑暗的市场中，总是基金在出货。”银河证券首席基金分析师胡立峰说。

一位易方达基金经理甚至说，有些基金甚至将仓位降低到了50%以下。

胡立峰算了一笔账，去年基金分红至少需要1200亿，但在上涨的趋势中，基金公司贪恋管理费没有及时分红，但在第一季度底，基金公司必须卖出股票、兑换现金来进行分红。

除此之外，基民赎回也会迫使基金出货，“最近给我打电话的人很多，都是咨询是否需要卖基金”，中国社会科学院金融所金融市场研究室主任曹红辉说，在3500点之上，还有很多基民是盈利的，但跌破3500点，很多基民则会亏损。

1 | 2 | 3 | 4