按照之前市场普遍预计，哈空调2009年业绩将达到1元/股，国信证券一行业研究员也表示，之前机构对于哈空调的业绩非常乐观，曾有一基金预计业绩会达到1.5元/股。

事与愿违，今年新进去的这些基金收到的是一份哈空调业绩下滑的成绩单。事实上，即使进入哈空调的很多基金的股票池中没有哈空调，但冲着增发概念还是大举买入。

据知情人士透露，“有的机构对哈空调管理层提出要求提前知道业绩等不规范要求，态度非常强硬。这让哈空调管理层很恼火。基金甚至威胁如果不合作就对增发投反对票，阻止哈空调的增发。”

截止到今年一季度，哈空调的前十大股东中有九家机构投资者，除第一大股东哈尔滨工业资产经营有限公司持股比例为38.72%，排名前九的机构持股比例为17.19%。由于关联股东在增发的时候要回避，基金在增发投票中的话语权就显得尤其重要，其增发难度较大。

博弈就这样开始了。为了避免被机构绑架，“哈空调反过来就用业绩突变来套住基金，基金在完全绝望后就开始砸盘出逃”，上述知情人士说。

“哈空调股价暴跌后，推荐这个股票的研究员肯定也要承受很大的压力，但是哈空调经过大幅下跌后，一些私募基金已经开始重新关注。”一家券商的研究员说，基金砸盘后，哈空调新的增发时间应该不会太快。

“实际上正是哈空调准备要增发的消息，才把基金给忽悠进去的。”一家基金公司的人士透露。新进去的基金在不到一个月的时间里亏损了20%，据本报了解，那家因为增发而把众多基金公司引到哈空调里的券商也正承受着基金施加的巨大压力。