“上市越快越好，不能再等了。”熟悉珠江啤酒的广东省酒类行业协会啤酒分会会长郭营新表示，这次在深交所上市应该没大问题。

尽管胜券在握，国有背景的珠江啤酒由于前两次上市败北，已失去啤酒业并购、布局最佳时间点。份额被挤压，以及竞争导致市场投入增加，这些都导致了珠江啤酒利润下滑。

防御战略

珠江啤酒在招股说明书中写道，“如公司不能继续有效拓展华南以外市场，将对公司的生产经营活动产生不利影响。”

尽管广东省约有1/3的啤酒销量来自珠江啤酒，但在华润雪花、青岛、燕京三大啤酒巨头及外资啤酒的不断夹击下，珠江啤酒的份额不断被蚕食。公开数据显示，2007、2008及2009年珠江啤酒在华南的啤酒销售额占其年度啤酒销售额分别为86.2%、85.6%、84.89%。

珠江啤酒由广州珠江啤酒集团有限公司（珠啤集团）联合数名股东发起成立，后者由广州市国资委全资控股。2002年，珠啤集团引入比利时英特布鲁啤酒集团，目前各持股60%和28.56%。

这家曾是国内最大产量的啤酒公司从2001年起即为推进上市努力。当时广州市政府亲自组织召开珠啤集团改制上市方案论证会，积极进行集团股份制改造。在2006和2007年，大股东珠啤集团以增资扩股的方式，分别将商标和土地、房产、设备等转让给珠江啤酒，以减少和大股东之间的关联交易，为上市扫清障碍。但多次上市申请在广东省上市名额有限及经济危机影响下，而一直被搁置，拖延了往外拓展步伐。

珠江啤酒此次IPO拟募资用来投建湖南珠啤和广西珠啤两个各年产20万千升的啤酒工程项目。这两个项目现已完成征地、可行性研究规划设计等前期准备工作，只欠资金到位。两家公司3年前即已成立，在2008年IPO时，募资就是要投建这两个项目。

郭营新表示，珠江啤酒之所以选定湖南和广西两个区域布局，主要是因为这两地经过前期市场开拓，已具有一定市场基础，而建厂有利于降低物流费用。他说，在广西，珠江啤酒选择东盟经济开发区投建基地，将来还可以往云南及东盟国家销售；而湖南目前啤酒销量已超过100万吨，但还没有产能超过20万吨的厂，需要从外省调运。

对于珠江啤酒而言，由于上市的一再延缓，融资渠道较窄，目前已错过布局的重要时机。其他啤酒巨头们已借助资本完成了全国布局。

啤酒专家柳剑华认为，珠江啤酒现在布局为时已晚，其投建的广西和湖南两厂，和广东形成三角，互相照应，与其说是往外拓展，更像是在广东外筑起一道防线，稳固形势，延缓啤酒巨头们对广东的进攻。

本报就上市事宜询问珠江啤酒，但对方表示，目前处于静默期，不便对外发表看法。