记者 吴丽娟 本网获悉，高盛和宋河的大股东辅仁药业集团有限公司（下称辅仁集团）已签订框架性合作协议，高盛联合平安投资计划投资5亿元，从辅仁集团购入宋河40%股权。高盛的第一笔投资款8000万元已于今年4月到账。

这是继2008年9月，高盛以5200万美元收购安徽口子窖25%股权，从而切入中国白酒行业后，在国内白酒行业的第一例对赌。

面对高盛提出的高业绩对赌条件，白酒人士对宋河能否完成“扭了一把汗”。高压之下，宋河向大经销商提出期权优先购买及股份制合作计划，但此举是否能够完成，目前尚不能估计。

对赌高盛

2009年底，在和河南十多家白酒企业逐一接触后，高盛最终锁定河南省宋河酒业股份有限公司（下称“宋河”），在春节前签订框架性投资协议。知情人士表示，高盛联合平安投资计划投资5亿元，向大股东辅仁药业集团有限公司购入宋河40%股权。

上述人士表示，高盛投资的第一笔款已于4月到达宋河账户，但是作为对赌要求，高盛对宋河的业绩要求是2010年销售额达到15亿元。按照5亿元出资持有40%股权，高盛对宋河的资产估值是12.5亿元。

北京咨询合伙人林枫表示，目前白酒行业每年的增长速度是15%-20%，15亿元相当于目前宋河销售额翻番有余，难度很大。

有“中国名酒”之称的宋河曾创造出豫酒辉煌，1994年宋河酒厂总资产近9亿元，利税达1.6亿元。“东奔西走，要喝宋河好酒”的广告理念早已深入人心。在目前白酒行业高增长的情况下，国内引进外资的白酒企业并不多见。

上述知情人士表示，辅仁集团之所以“硬着头皮”和高盛对赌，主要是由于经营情况不理想，其授信额度早已用完，甚至贷款“贷到了县里的信用社。”

2002年9月，宋河被1995年组建的辅仁药业集团有限公司（下称辅仁集团）以1.5亿元收购85%股权，曾被白酒人士形容为资本的“蛇吞象”。

2006年辅仁药业借壳ST民丰上市，变身为为上海辅仁实业（集团）股份有限公司（600781.SH），辅仁集团持有其40.56%股份。宋河作为辅仁药业旗下最优质的资产，其业绩早已超过主营的药业。在多年经营中，宋河更多的是为辅仁集团提供强有力的现金流。这也导致宋河在发展时现金紧张，市场投入不足，多年销售额在6-7亿元徘徊。