介绍一个非常有趣的例子，在瑞典，瑞典养老金（AP-fonden）下面有多家公司进行管理。像我们现在的中投，基金5000亿，规模很大，我们可以把它分成不同的fondens，进行管理，然后在技术上不同的专业分工，这都是在技术上可以探讨的。

债转股在宏观上可以推动金融市场的开放，改善央行货币政策的实现方式，微观上改变财富的管理方式，扩大民营企业的运作空间，鼓励竞争、分散风险，解决人口老龄化的问题。

其实现在政府有两个担心，第一个担心就是这件事大家都没有做过，如果出了风险谁来负责？这是一个政治决心问题。另外有两个制度层面的担心，一个是考虑到如果我们开了这么一个口子，资本项目逐步开放之后，可能会出现外部的投机冲击，其实可以通过制度来解决，比如反向交易可以取消、建立防火墙等。第二个是现在非常严重的腐败问题，这也是全民非常关注的问题。有不同的数据谈到外流资金的问题，有可能会加剧外流资金的外逃，但是在最末端堵是没有用的，应该堵在前端，要与官员财产实名制结合起来，在制度上是可以解决的。

规模一定要大，要有1/3甚至一半的资金在未来5年内分流，否则起不到作用。现在的问题是，在全球要配置达到万亿级规模的资金产业有哪些？现在中国对外投资有很多，充其量也就是百亿级的规模，万亿级的规模到什么地方去配置？非常困难。我进行了一番研究，现在看来就有几个大产业有可能对千亿级资金进行配置，第一是基础设施，特别是发达国家的基础设施，比如美国电网、收费公路等，中美之间对这一块也达成了一些共识，温家宝总理和奥巴马政府就这些问题进行了讨论，但是哪些领域并没有进行研究，我们归纳了一下，输电网、配电网的投资规模是2000亿，收费公路2000亿，航空接近1000亿，总计1.3万亿，但是并不是所有的都有商业效益，未来5年内只有几千亿的商业效益。第二类是美国页岩气，有非常大的规模，页岩气在全球探明的储备非常多，中国探明储量是36万亿立方米，而美国是24万亿立方米，中国还高过美国，为什么中国没有产生页岩气革命呢？取决于两点，一是市场竞争制度，我们是垄断制度，所有资源国家垄断，而美国的气田是私有产权制度，比如住宅地下有气，理论上就是属于你的，而且创新的公司、具备核心技术的公司，比如水压技术、定向钻探，都是小公司搞出来的，搞出来以后找到一笔资金，土地所有者出地，把气找出来之后卖给能源公司就成了。现在比较成熟的是在德州的马累夫（音）气田，宾夕法尼亚的规模更大，第三块是巴肯（音），这都需要投资，我们进行了计算，一个气井需要500万到700万美金，整个需求是万亿级的，而且对美元能源结构将发生重大变化，到现在为止，美国页岩气占1/3，未来三五年的增量有60%将是页岩气，今后美国的能源结构将有40%是以页岩气为主，这将发生重大变化，对全球地缘政治将产生重大变化，对中东地区将不再投入过多的精力，美国也将从能源输入国变为输出国。天然气和石油不一样，全球的石油是统一价，全球汽油价格就是两个标准价格，一个是阿拉伯，一个是北海油田油价，但气价不一样，欧洲是一个价，美国是一个价，东亚是一个价，三个价格不一样，不是全球统一市场，现在东亚价格最高，美国价格最低，三点几美元，俄罗斯卖给欧洲的其次，所以美国现在有一个法律限制，气不能出口，现在正在讨论，有望在近期内将发生变化，这样将对全球的政治格局产生重大影响。我们知道，现在中国已经是第一大能源输入国，这对中国将非常重要，我们要降低国际社会对北非和能源的依赖，其实现在整个世界是被石油输出国组织控制。现在中美之间对于实体经济投资有些基本的共识，又处于高峰投资期，投资方式可以有参股投资等等，其实现在已经开始了，2005年中海油收购北美的一家油田受到了挫折，但现在情况已经发生了逆转，中海油、中石油已经进入，而且它可以反过来对中国的油气资源进行开发。

第三是欧洲银行业，欧洲银行业现在需要万亿级投资，资本金缺口达到1000亿欧元，瑞士银行的测量是4000多亿。随着欧洲还没有走出危机，情况不明朗，可能情况还会恶化，到底需要多少资金，各个预测不一样，IMF最新预测认为欧洲银行的资产下降会接近6.2万亿欧元，普华永道认为将超过3万亿欧元，最近的预测是4万亿欧元。欧洲经济是靠它的银行体系运行，和美国不一样，比较接近中国的情况，这是中国进入的一个比较好的时期，当然别人解决了问题的时候你再进入就没机会了。