经济观察报：虽然我们不预测趋势，但此次人民币汇改之后，汇率走势还是大家关注的问题。我看目前的人民币汇改启动之后，市场预期人民币升值是单边的，这样央行和外管局官员的想法是否不一致？

赵庆明：如果人民币对美元名义汇率呈现出单边走势，就可能导致人民币升值预期增加，由于热钱引发的外汇流入就可能会增加，市场对人民币升值的空间也会变大，热钱流入会进一步增加。我认为政府不可能不总结2005年7月21日以来汇改的经验教训，因此本次重启汇改，不大可能出现人民币对美元名义汇单边走势，所以我认为人民币不可能单边升值。

这次，很多机构认为人民币年内升值达到3-5%，有的在央行重启汇率改革之后调整了预期，我自己的看法是，未来人民币可能不会升值那么多，主要根据国际主要货币走势来调整，比如美元指数上涨很多，人民币汇率可能会下调，如果美元指数下跌很多，则反之，人民币汇率可能会上涨。

我认为人民币不会单边走，有时候可能会下调。（其实这两天趋势上也可以看到，央行在通过中间价格打消投资者和交易员的预期）

经济观察报：自从央行重启汇改之后，市场上已经对汇率年内走势作出比之前更高的预测，我们如何避免市场会达到一致的预期？

赵庆明：如果避免市场就人民币形成一致预期，就是分散预期，应该主要由央行和外管局来做。

从央行层面上看，央行可以调控价格（即汇率）。在人民币外汇市场上，央行从来都是最大（唯一）的做市商。首先，国内人民币外汇市场本身就小，如果市场不愿意拿外汇而是需要人民币，央行就给他们，需要多少，央行给多少，打消他们升值预期，如果他们没有子弹（外汇），自然不会炒作。

另外，央行可以通过控制开盘价来控制汇率，虽然一揽子货币不能改变，货币权重也不会改变，但是我们改变参考范围。特别是，一揽子货币单边走的概率特别小。比如最近欧元虽然升值，但是日元等货币都在贬值，所以一揽子货币可能在一个范围之内小幅的波动。

从外管局渠道来说，更多的执行对热钱的管控。

汇率改革失败概率很小

经济观察报：我们这次汇改是否有失败的风险？现在有不同的看法，你认为汇改的中期和长期的目标？

赵庆明：2005年我们汇改在2008年年中因为全球性金融危机而事实上中止了下来，但本次汇改再度停止改革的概率较小，我们目前参考一揽子货币，经过一段时间后，会进一步放开波动范围，再接着到根据市场供求来决定汇率，最终形成人民币有深度和广度的外汇市场，这也是人民币国际化的要求。目前看，我们的目标是在2020-2030年使人民币成为一种重要的国际货币，望三保四，成为能够超过日元的，最终成为美元、欧元之后的国际上第三大货币。

而要成为国际上第三货币，就要一个成熟的、有深度和广度的人民币外汇市场，目前国际上三大主要国际货币都是无官方直接干预，当然以前日元有官方干预，2000年以后少多了，近年来日本政府已基本上不干预外汇市场了。

而目前我们人民币外汇交易市场还非常小，所以我们汇率改革走回头的机会和概率都不是很大。

汇改之后，热钱肯定也是我们外管局担心的一个问题。

比较市场比较主流看法是，目前外管局已经建立了一整套的热钱管制机制。自从易纲履职外管局后，就在着手建立一整套比较完善的热钱监管的体制，所以对热钱还是有一整套的监管和防御措施的。