新发基金效应失灵监管层敲响警钟(3)

09:33

2010-01-30

赵娟

销售业务方面，数家基金公司还由于广告宣传违规受到批评，监管部门进一步明确了对基金宣传资料的规定，“名列前茅”、“好指数”、“胜券在握”、“跨越牛熊”等语言被明令禁止使用。

“三条底线”的讨论、基金投资运作行为的合规、高管行为规范等问题也被逐条强调。

修内功时代

上述会议可以看出，监管层在提示基金公司：时代已经变化。

2007年公募基金规模经历了爆发式的增长，行业规模一年间扩张了三倍，但多数投资者在市场高位买入后2008年损失惨重， 2009年部分解套的投资者选择了赎回。

在美国，上世纪九十年代后新基金对行业规模贡献度逐步下降，近年来更是微弱。国内基金也开始出现类似的现象，安信证券分析师付强曾指出，我国开放式基金规模成长逐渐从过去几年的单纯依靠新发基金过渡到新基金和投资收益双引擎驱动的时代。

面对基金产品的同质化，新基金发行已经很难再玩出“花活”，不少基金公司叫苦“营销无策”。而在高渠道激励的恶性竞争中，2009年不少公司的新基金在出现赔本发行的现象。

“经历了市场周期，最简单的一个教育是：让投资者赔过钱的基金他肯定不会再买。”一家基金公司负责销售的副总经理称。

从一些个案可以看出，投资者的眼睛是“雪亮的”，即使同一家基金公司旗下基金，业绩表现不同基金规模差别也会迥异。以东方基金为例，该公司旗下共有4只股票投资方向基金，业绩较好的东方精选规模83亿份，而其他3只基金仅在两三亿份。

事实表明，短期业绩突出的公司如新华、华商基金规模都在2009年迅速发展，但华商基金人士也指出，真正的发力需要保持业绩的持续，2010年对于他们更重要。

经历了12年的发展，国内公募基金正在经历拐点，能给投资者带来真正的投资收益才是基金公司的“可持续发展之道”，而不做急功近利之事、将眼光着眼于长远需要监管层、基金公司高管和股东方的共同认识。

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