华闻系变局：子公司“反哺”母公司(2)

09:45

2010-01-31

欧阳晓红

据悉目前中泰信托手握十几亿元，新黄浦置业的账上也有10亿多的资金，包括华闻传媒也有很多现金。不过，华闻控股绝不能去动子公司们的账户，否则便会触及监管红线。

“再有几个月，就能彻底处理完华闻系的债务纠纷问题了。”上述华闻控股高管说。另据透露，现在的华闻系已无愈期贷款，尚有正常范畴的数亿元银行借款。

事实上，中国人保集团或许是出于总体战略考虑，2009年11月委派了更为强势的人保控股总裁、党委书记刘虹出任华闻控股总裁及党委书记职务。

然而，摆在刘虹面前的难题有一大串：如母公司无任何经营性收入，长期股权投资收益较少，偿债资金来源；以及骨干公司的盈利问题。

据消息人士透露，去年“华闻系”旗下9家经营单位均有不同程度的盈利，但其骨干子公司的盈利水平距行业前列尚有距离，而且净资产收益率能达到一年期贷款利率水平的公司并不多。

此外还有盘根错节的历史遗留问题，“几乎没有不需要清理历史尾巴的资产，甚至就此导致权益争议，以及母子公司间产生信任危机。”一位华闻控股高管说。

还包括冗员过多，干活的少，内部分配机制不甚合理。

据知情人士透露，做事雷厉风行的刘虹到任后的第一个做法就是降低华闻控股的负债率与管理成本，这便有了收缴公司公车、撤销领导秘书的一系列“强硬”动作。

“推崇务实与效率的刘虹希望给整个华闻系注入市场化因子，改变其系统内传统作风，要求各子公司按现代企业盈利性的本质规范运行。”上述与会人士说。

纵观“华闻系”，其多元化经营格局涉足产业颇多，但主要产业在行业内的竞争力较低，对股东的回报不甚理想。

对此，华闻控股要求子公司以为股东的资本投入负责为出发点，以企业盈利性为本，实现局部的依法合规经营和局部利益的最大化。

显而易见，这个涵盖金融机构、上市公司、公用事业公司三大事业板块的“华闻系”正在经历有史以来的最大变革。

与此同时，华闻控股加强集权，重塑形象的信号亦昭然若揭。就在前不久，华闻控股还参与了专家成员包括十届全国人大常委会副委员长蒋正华在内的《探索信托途径为我国养老保障服务研究》课题，旨在找到信托服务养老事业方面的路径。

入主18个月

追根溯源，偿债、立规、应对诉讼人保投控进驻华闻控股后做的头三件事。

在业界看来，人保控股颇为幸运，以小搏大，一夜之间，囊括期货、证券、基金、信托等诸多金融牌照，但可能没有人想到，人保控股接手的是一个经营管理基本停滞、历史遗留问题极其复杂，随时可能崩盘的摊子。

当时出于维护存续资产合法权益的考虑，经过尽职调查与一番斡旋之后，人保投控以8.6亿入主华闻系。2008年6月26日完成股权工商登记变更后的华闻控股进入了一个新的阶段。

但迎面而来的是，华闻系近30亿元债务逾期、近80亿元核心资产被查封冻结的危急局面。诸如中泰信托和大成基金以及新华闻所持两家上市公司的股权处于拍卖边缘，危急当头，中国人保紧急筹措20亿元以解“华闻系”燃眉之急，挽救了“华闻系”核心资产。

另外，在日后的财务清算中，以2008年6月30日为基准日的清产核资显示，人保控股在华闻系权益估值为18.72亿元。

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