上海高院发布证券市场八大风险提示(2)

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据公安机关现在掌握的情况，上海现在有这类中介公司约100个，涉及的股票达99只。这类交易具有隐蔽性、欺骗性、群体性、反复性的特点，投资者难以及时辨别、察觉，从而上当受骗，合法权益遭受严重损害。非法证券交易中，除欺诈投资者外，还存在中介机构和非上市股份公司的实际控制人联手，发布虚假信息误导投资者，从事内幕交易等问题，严重影响了证券市场的正常秩序。

非法交易非上市股份公司股票活动逐渐从西北内陆向沿海地区蔓延，使上海也成为“重灾区”。据上海公安部门统计，从2003年到2007年3月，投资者向公安机关报案或群众举报的这类案件就有1432起；2004年以来，公安部门立案的有300起，审查后不予立案的有766起。上海市公安局查处的“西安重阳”股票的非法交易案中，一次到公安部门要求立案的投资者就有280多人，上海被骗的投资者达3400多人。

【权证产品】不知如何行权赚少赔多

每当证券创新产品特别是权证类的衍生品种推出，市场交易就会异常活跃，投机氛围浓厚。参与交易的大量个人投资者往往并不熟悉该类产品的属性、功能、运行机制和风险因素，对相关的市场规则也知之甚少，自身权益极易受损。

如有的投资者不知道为何以及如何行权，权证没有行权价值时仍旧行权，或有行权价值时不去行权，据统计，在已摘牌的十多只权证中，权证持有人错过价内权证行权遭受的损失超过1100万元，而错误地对价外权证行权的损失也超过70万元。

有的投资者不知道权证行权日和交易日之间的区别，在权证交易前一天仍大量买进已成废纸的权证。总体而言，在权证交易中，大量个人投资者参加了投机和炒作，但最终赚钱者并不多，例如在宝钢权证最后3个交易日，其市值由4亿元跌至205万元，其中受损者大多为个人投资者。近期，在武钢权证和白云机场的权证交易中，上海交易所先后两次同证券公司、权证发行人一起成为被告，已充分显露了市场交易风险。

【私募基金】专项监管处于空白状态

民间私募基金对促进资本市场的发展、增加投资者收益，在客观上起到一定作用。但私募基金至今尚未取得合法地位，生存在“灰色地带”，加上管理人鱼龙混杂，主体资格存在严重的法律瑕疵，以及协议的内容和操作手法不规范，容易滋生违法犯罪，对民间私募基金的专业监管几乎处于空白状态。

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