一周前，AIA成功以19.68港元的价格区间高端定价，178亿美元的集资额，打破中国农业银行在香港创下的集资纪录，跻身成为港交所本年度的“集资王”。

几天前认购了公司新股的贾利自然是有些兴奋的。

不过，他或许很难意识到，这个香港市场有史以来最大的IPO交易，正将资本市场的新股集资潮推向顶峰。而其背后支撑的，是潮水般进入香港的资金。

就在前一天，超额认购高达479倍的四环药业刚刚上市。这只曾屡次“倒腾变身”的内地心脑血管制药商，甚至吸引了国际金融大鳄索罗斯本年度在港的第一笔投资，更让他献出了基石投资者的第一次。

9月以来，不足两个月的时间已有28只新股在香港上市，高达2149亿港元的集资额已直逼去年整年度2430亿港元的总额。

市场人士统计，最近两月已有大约6500亿港元热钱涌入港股市场。

当然，资金涌入的不仅是股市。

香港金管局10月26日公布文件显示，香港市民的按揭贷款额平均升高到250万港元，平均还款年期升至23年，两者均创10年来新高。同时，香港豪宅和一般住宅的价格从08年金融海啸的低位大幅上升至46%。其中，豪宅价格指数已超过1997年高峰约14%，而一般住宅价格则低于97年高位10%。

“现在的香港与1997年的香港十分相似，”香港大学中国金融研究中心主任宋敏认为，两个时期的香港所处宏观环境极为相似，资金成本低，利率低，由此吸引了大量的外来资本。

渣打银行亚洲区首席经济学家关家明推算说，整个亚太地区在第三季度有1000亿美元的资本流入。

香港前后两任金管局总裁也已是忧心忡忡。

现任总裁陈德霖本月中坦言，热钱的持续流入将会导致资产泡沫。而前任总裁任志刚此前更是放声惊呼“金融乱象百年不遇”。

事实上，虽然热钱难以界定，但资产泡沫确已产生。