央企改革缩影中冶IPO始末(4)

2009-09-12

姜雷

不仅如此，在中冶科工上市的资产中，还成功的实现了被业内称为“大A套小A”的模式。“这在以前的央企上市中是很少见的”，上述人士称。

中冶集团持有51.06%股份的中冶葫芦岛有色金属集团有限公司（下称葫芦岛有色）在此次上市资产清单中。而葫芦岛有色的控股公司——锌业股份(000751.SZ)是中国最大的锌冶炼企业。

招股书显示，此次中冶集团上市资产中，包括了除纸业之外，工程总承包、矿产资源开发、制造以及房地产共四大板块业务。

“锌业股份的资产占集团总资产比例不到5%，而且其主营业务是冶炼，对其他板块来说是实现产业链对接，并不会存在同业竞争，所以获得了证监会的特批。”上述投行人士表示。

在上述人士看来，中冶集团上市提速的一个原因是对资金的渴求。近年来，中冶集团从单一的建筑服务商向资源收购、房地产业务方面扩张。这些投资都使得中冶集团的资金链显得十分紧张。招股说明书显示,截至今年上半年,其债务余额超过730亿,合并资产负债率达到了94.1%。

记者获得的内部信息显示，在年初的一次会议上，中冶集团内部讨论过是否将葫芦岛有色从整体上市计划中拿出去，以降低资产负债率。“但因为涉及到再次审批的问题，所以最后还是放进上市公司了”。

记者了解，中冶集团2009年全年的业务指标为营业收入1750亿元，利润总额55亿元。但09年过半，中冶集团实现营业收入849亿元，利润27亿元。

对此，中冶集团总会计师李世钰称：一般而言，我们这个行业中的企业，50%以上的收入和利润应该体现在下半年。他表示，有信心超额完成全年的预测目标。

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