加息后,股市何处去?(专题)

作者：王姝

发布日期：2007-05-21

　　　　央行推出组合拳，进一步强化政策调控力度

央行5月18日加强了对过热经济的调控力度，一气宣布了三条政策：扩大人民币汇率浮动区间至0.5％、分别提高存贷款基准　利率0.27%和0.18%﹔从6月5日起提高存款准备金率0.5个百分点至11.5%。这一前所未有的政策组合──汇率、利率和准备金率三率齐动，彰显出央行保持宏观经济稳定、防止经济走向过热的决心。

加息，情理之中意料之外

对大多数经济学家而言，中国央行采取这些决策也在情理之中，尤其是在中国4月份贷款和货币供应量M1增加、4月再度出现贸易顺差以及1-4月份固定资产投资增速较第一季度加快的情况下。但出于意料的是，此次加息不仅是存款准备金率和加息一起推出，而且存款基准利率上调幅度高于贷款基准利率上调幅度。

加息后第一个交易日　两市齐创新高

21日是加息后第一个交易日，当日沪深股指呈现低开高走的强劲走势，沪深股指纷纷再创新高，双双拉扯一根几乎光头的大阳线；成交量两市都较上周五有明显的放大。

央行历次调整利率时间及内容

次数

调整时间

调整内容

公布第二交易日股市表现(沪指） 　

8

2007年05月19日

一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点

5月21日开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04%

7

2007年03月18日

上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%

3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%

6

2006年08月19日

一年期存、贷款基准利率均上调0.27%

8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20%

5

2006年04月28日

金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%

沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，涨幅1.66％

4

2005年03月17日

提高了住房贷款利率

沪综指下跌0.96％

3

2004年10月29日

一年期存、贷款利率均上调0.27%

沪指大跌1.58％，报收于1320点

2

1993年07月11日

一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%

沪指下跌23.05点

1

1993年05月15日

各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%

沪指下跌27.43点

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　 机构观点

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　 专家看法

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·	加息非同寻常　政府要打到股市下跌为止	05月21日
·	经济繁荣是炒不出来的	05月21日
·	股市资金未必蜂拥回楼市	05月21日
·	中国最新的紧缩措施值得褒奖但力度不够	05月21日
·	专家:加息后或出台一系列措施	05月21日
·	从出其不意到顺应市场预期	05月21日
·	专家:不可能通过加息使资金从股市流向储蓄	05月19日

　 后市预期

·	基金观点:这次加息不会影响股市走势	05月21日
·	大摩:下半年将加息两次	05月21日
·	上投摩根:后市将维持震荡格局	05月21日
·	中金公司对加息的后市评论	05月21日
·	联合证券:地产业加息难阻上涨之势	05月21日
·	平安证券:保险股会受益于加息周期	05月21日
·	天相投资:食品业,加息等于加喜	05月21日
·	银行业：静态数据利润影响不超过5%	05月21日
·	中投证券：货币政策调整市场震荡难免	05月21日

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央行历次调整利率时间及内容
次数	调整时间	调整内容	公布第二交易日股市表现(沪指）
8	2007年05月19日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	5月21日开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04%
7	2007年03月18日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%	3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%
6	2006年08月19日	一年期存、贷款基准利率均上调0.27%	8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20%
5	2006年04月28日	金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%	沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，涨幅1.66％
4	2005年03月17日	提高了住房贷款利率	沪综指下跌0.96％
3	2004年10月29日	一年期存、贷款利率均上调0.27%	沪指大跌1.58％，报收于1320点
2	1993年07月11日	一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%	沪指下跌23.05点
1	1993年05月15日	各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%	沪指下跌27.43点